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雙通道等政策推動(dòng)了醫(yī)院處方加速外流，連鎖藥店也盼來(lái)了“好日子”。
12月7日，隨著達(dá)嘉維康的上市，連鎖藥店在A股市場(chǎng)再添一軍。截至收盤(pán)，該股報(bào)23.70元/股，漲逾91%。
處方外流加速
今年以來(lái)，連鎖藥店迎來(lái)了政策的又一紅利期。
今年9月，國(guó)家醫(yī)保局聯(lián)合國(guó)家衛(wèi)健委發(fā)布《關(guān)于適應(yīng)國(guó)家醫(yī)保談判常態(tài)化持續(xù)做好談判藥品落地工作的通知》，要求各省份11月底至少有一家符合雙通道條件的零售藥店提供藥品供應(yīng)服務(wù)。
11月，商務(wù)部在 《商務(wù)部關(guān)于“十四五”時(shí)期促進(jìn)藥品流通行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》中 提出，到2025年要培育形成1至3家超五千億元、5至10家超千億元的大型數(shù)字化、綜合性藥品流通企業(yè)的目標(biāo)。
再加上此前的取消藥店間距限制、醫(yī)院內(nèi)外報(bào)銷(xiāo)同等化等一連串的相關(guān)政策，為連鎖藥店的發(fā)展鋪平了道路。
自2017年底開(kāi)始，公立醫(yī)院被取消藥品加成后，醫(yī)院對(duì)藥品銷(xiāo)售的態(tài)度也隨之發(fā)生了明顯變化。
某北京三甲醫(yī)院藥房的工作人員告訴健康界，“去年我們醫(yī)院為了應(yīng)對(duì)政策，單獨(dú)設(shè)置了一個(gè)藥房，后來(lái)被舉報(bào)后，馬上就被取締了”。
所以可以看出，公立醫(yī)院此前“以藥養(yǎng)醫(yī)”的模式再難延續(xù)，這更是加速了處方的外流。
數(shù)據(jù)顯示，2020年我國(guó)處方外流規(guī)模新增427億元，相比于2019年增長(zhǎng)了280億。
據(jù)浙商證券測(cè)算，至2020年，我國(guó)處方外流率約為7%。預(yù)計(jì)到2030年，處方外流率可升至10%，外流規(guī)模將達(dá)1700億元，其中連鎖藥店可承接的處方藥需求約1000億元。
在上述商務(wù)部的《指導(dǎo)意見(jiàn)》中可以看出，未來(lái)連鎖藥店的市場(chǎng)格局或?qū)⑦M(jìn)一步向頭部集中。
隨著處方藥需求逐漸向院外轉(zhuǎn)型的過(guò)程，連鎖藥店市場(chǎng)規(guī)模在不斷的擴(kuò)大中。
浙商證券預(yù)測(cè)，至2030年，零售藥店整體銷(xiāo)售額將由4300億提升至5200億。其中十強(qiáng)藥店的收入占比將以每年3%的增幅繼續(xù)提升，至2023年，十強(qiáng)藥店收入規(guī)模將達(dá)到1600億，2021年至2023年的年均增長(zhǎng)率達(dá)23%。
從已上市的四大連鎖藥店的財(cái)報(bào)來(lái)看，為了順應(yīng)市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，各頭部公司紛紛開(kāi)啟了“野蠻生長(zhǎng)”的模式。
截至2021年前三季度，益豐藥房、老百姓、大參林、一心堂共有門(mén)店31375家，較2020年底增加了5626家。其中，益豐藥房前三季度凈增門(mén)店1255家、一心堂凈增1151家、大森林凈增1590家、老百姓新增門(mén)店1866家。
政策利好、規(guī)模擴(kuò)張，帶來(lái)的是業(yè)績(jī)的水漲船高。
三季報(bào)顯示，四大連鎖藥店收入均已突破百億關(guān)口。其中大參林前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 123.56 億元，同比增長(zhǎng)17.75%。
從達(dá)嘉維康的招股書(shū)來(lái)看，該公司主要收入來(lái)源集中在湖南，區(qū)域連鎖屬性限制了整體規(guī)模。不過(guò)前三季度收入仍有近19億元，凈利潤(rùn)超5000萬(wàn)。
DTP藥房前景樂(lè)觀
盡管零售藥店的市場(chǎng)規(guī)模在不斷擴(kuò)大，但凈利潤(rùn)及毛利率水平卻相對(duì)明顯弱勢(shì)。
因此，在大市場(chǎng)、低利潤(rùn)的背景下，行業(yè)也在不斷探索新模式應(yīng)對(duì)藥品價(jià)格的下降。
目前，承接處方外流的渠道主要有連鎖藥店、DTP（專(zhuān)業(yè)藥房，即患者在醫(yī)院獲得處方后可直接購(gòu)買(mǎi)藥品并為患者提供專(zhuān)業(yè)指導(dǎo)與服務(wù)的藥房）、院邊店。
相比于傳統(tǒng)連鎖藥店，DTP藥房有更高的盈利能力。據(jù)頭豹研究所統(tǒng)計(jì)，DTP藥房模式凈利率約8%至15%，高于普通零售藥店5%至7%的水平。
頭豹研究所指出，DTP藥房相較普通零售藥房的OTC藥品具有長(zhǎng)期性、穩(wěn)定性的特點(diǎn)，有助藥房獲得持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流。未來(lái)DTP藥房勢(shì)必會(huì)逐漸成為藥品零售行業(yè)發(fā)展的主流。
達(dá)嘉維康招股書(shū)透露，公司未來(lái)計(jì)劃推動(dòng)專(zhuān)業(yè)藥房新零售模式，進(jìn)一步擴(kuò)大區(qū)域范圍內(nèi)DTP藥房的布局，并將“互聯(lián)網(wǎng)+”及“患者大數(shù)據(jù)分析” 融入傳統(tǒng)藥品零售行業(yè)中。
DTP模式也同樣成為頭部連鎖藥店的發(fā)展重心。
在老百姓半年報(bào)中，“大力發(fā)展DTP藥房” 被重點(diǎn)突出。截至6月，該公司已擁有DTP藥房145家。
頭豹研究所預(yù)計(jì)，未來(lái)五年，中國(guó)DTP行業(yè)年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)21%。到2023年，市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到1077.7億元人民幣。
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